La inflación en México alcanzó en julio de 2026 su nivel más bajo en casi seis años. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 3.12% anual, acercándose al objetivo puntual del Banco de México de 3%. La caída en precios agropecuarios, especialmente del jitomate, impulsó esta moderación.
El dato fue informado este viernes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). Se trata del registro más bajo desde mayo de 2020, cuando la pandemia paralizó la economía global. El INPC avanzó apenas 0.03% mensual respecto a junio, muy por debajo del 3.51% observado en julio de 2025.
Sin embargo, la persistencia de aumentos en servicios, alimentos procesados y colegiaturas mantiene presiones sobre el componente subyacente. Los riesgos al alza derivados de conflictos geopolíticos y afectaciones climáticas siguen latentes, según el banco central.
Inflación subyacente: servicios resisten la baja
La inflación subyacente, que excluye productos con precios volátiles y sirve como termómetro de presiones de mediano plazo, cerró julio en 3.95% anual con un avance mensual de 0.23%. Este indicador sigue por encima del objetivo de Banxico.
Los precios de servicios mostraron mayor resistencia con un incremento anual de 4.36%. Las mercancías avanzaron 3.52%. Los rubros con mayores alzas fueron: 
- Colegiaturas: 5.93% anual
- Alimentos procesados, bebidas y tabaco: 4.85%
- Otros servicios (restaurantes, taquerías, servicios médicos): 4.85%
En contraste, la inflación no subyacente registró apenas 0.29% anual, pero con una contracción mensual de 0.67%. Los productos agropecuarios retrocedieron 1.51% mensual y 3.34% anual.
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Jitomate: el principal freno a la inflación en julio
Las frutas y verduras disminuyeron 3.11% frente a junio. El jitomate destacó como el producto que más contribuyó a reducir el INPC durante el mes, con una caída mensual de 29.20%.
Otros productos con bajas significativas incluyeron el chile poblano con 15.63%, el chile serrano con 6.98%, los hoteles con 4.51%, el huevo con 1.08% y el gas LP con 1%.
En sentido contrario, algunos productos presionaron al alza. La cebolla se encareció 18.97% y la naranja subió 11.90%. El transporte aéreo aumentó 4.11%, mientras que loncherías, fondas y taquerías avanzaron 0.37%. Las computadoras registraron un incremento de 6.10% solo durante julio.
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Banxico ajusta expectativas y aplaza meta del 3%
El reporte se publica un día después de que Banxico mantuviera por unanimidad su tasa de interés en 6.50%. El banco central redujo su estimación de inflación general para el tercer trimestre de 2026 a 3.5% y mantuvo esa misma expectativa para el cierre de año.
Sin embargo, la convergencia hacia el objetivo puntual de 3% se aplazó hasta el cuarto trimestre de 2027. Anteriormente se esperaba alcanzarlo durante el segundo trimestre de ese año.
La institución mantiene un balance de riesgos sesgado al alza. Entre las principales amenazas identifica:
- Persistencia de la inflación subyacente
- Disrupciones comerciales internacionales
- Efectos inflacionarios por conflictos geopolíticos
- Afectaciones climáticas a la producción agrícola
- Mayores presiones de costos en la cadena productiva
¿Qué sigue para la economía mexicana?
El dato de julio confirma una tendencia a la baja en la inflación en México, aunque el camino hacia el 3% se extiende más de lo previsto. Los analistas del sector económico observan con atención el comportamiento de los servicios, que representan el principal obstáculo para una moderación más acelerada.
Para empresas y hogares en la CDMX y el resto del país, la desaceleración inflacionaria podría traducirse en menores costos de financiamiento si Banxico decide recortar tasas en los próximos meses. El banco central evaluará los datos de agosto antes de su siguiente decisión de política monetaria.
Las afectaciones climáticas y los precios de energéticos seguirán siendo variables clave en la trayectoria inflacionaria del segundo semestre de 2026.
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