Warner Bros Discovery rechazó por unanimidad la oferta hostil revisada de Paramount Skydance, valuada en 108 mil 400 millones de dólares, al considerar que representa una compra apalancada de alto riesgo que no beneficia a los accionistas.
En una carta enviada a inversionistas este miércoles 07 de enero, el consejo de Warner Bros aseguró que la propuesta de Paramount depende de una cantidad extraordinaria de financiamiento vía deuda, lo que incrementa significativamente el riesgo de cierre de la operación.
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Warner Bros reafirma acuerdo con Netflix por 82.7 mil millones de dólares
En el mismo comunicado, Warner Bros Discovery reiteró su compromiso con el acuerdo valuado en 82 mil 700 millones de dólares con Netflix, que contempla el control del estudio y otros activos estratégicos.
Actualmente, Paramount Skydance y Netflix compiten por adquirir Warner Bros, uno de los conglomerados de entretenimiento más importantes del mundo, propietario de una de las bibliotecas de contenidos más valiosas de la industria.
Franquicias clave en disputa
Warner Bros posee franquicias globales altamente rentables como:
- Harry Potter
- Game of Thrones
- Friends
- Universo DC Comics
Además de un amplio catálogo de películas clásicas icónicas como Casablanca y Ciudadano Kane, lo que convierte la operación en una de las más codiciadas del sector del entretenimiento y streaming.
Paramount asumiría una deuda histórica de 87 mil millones de dólares
De acuerdo con el consejo de Warner Bros Discovery, el plan de Paramount Skydance cargaría a la empresa con 87 mil millones de dólares en deuda, lo que la convertiría en la mayor compra apalancada de la historia corporativa.
La oferta contemplaba 30 dólares por acción en efectivo, pero fue rechazada tras una votación interna. La negativa fue respaldada por un expediente de fusión modificado de 67 páginas, donde Warner Bros expone los riesgos financieros y legales de la transacción.
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Riesgos financieros y calificación crediticia en niveles basura
Paramount, cuyo valor de mercado ronda los 14 mil millones de dólares, propuso financiar la compra mediante:
- 40 mil millones de dólares en acciones, garantizadas personalmente por Larry Ellison, cofundador de Oracle
- 54 mil millones de dólares en deuda
Sin embargo, el consejo de Warner Bros advirtió que este esquema debilitaría aún más la calificación crediticia de Paramount, que ya se encuentra en nivel basura según S&P Global, afectando su flujo de caja y poniendo en duda el cierre de la operación.
Netflix, la propuesta más sólida según Warner Bros
En contraste, Netflix presentó una oferta de 27.75 dólares por acción, combinando efectivo y acciones. La compañía cuenta con una capitalización bursátil de 400 mil millones de dólares y una calificación crediticia de grado de inversión, lo que le da mayor solidez financiera.
Los copresidentes ejecutivos de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, celebraron la decisión de Warner Bros, al considerar que su propuesta es la que ofrece mayor valor a los accionistas, además de beneficiar a creadores, consumidores y a la industria del entretenimiento en general.
